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期权准备篇之“保证金与强行平仓”

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

国泰君安证券股份有限公司 衍生品经纪业务部

  一、保证金

期权是保证金交易,投资者在卖出期权开仓时需要缴纳一定数额的保证金。在期权交易中,期权的义务方可能会在市场出现不利的情况下产生严重损失。为了尽可能地避免义务方违约,因而需事先缴纳一笔保证金。

在上交所期权全真模拟交易中,除备兑开仓以外的其他卖出开仓只能用现金充当保证金。备兑开仓时,通过锁定现货证券账户中相应数量的合约标的作为保证金;备兑平仓时,原锁定的合约标的也将解锁。

期权保证金和期货保证金有何不同?

期权与期货都属于保证金交易,不过期货合约的买卖双方均需要缴纳一定数额的保证金。期权交易中,只有义务方需要缴纳保证金,以表明其具有相应的履约能力,权利方由于仅持有权利,不承担义务,因此并不需要缴纳保证金。

  保证金如何计算?

模拟交易中,保证金有相应的计算公式,以较大的可能性覆盖了连续两个交易日的违约风险,并且在计算时去掉了虚值部分,提高资金使用效率。比如,假设50ETF的现价为1.478元,客户卖出一张行权价为1.3元的认购期权,则投资者最低需要缴纳初始保证金4137元。也就是说,投资者在卖出开仓前需先缴纳至少4137元的初始保证金。此后每日收盘后,根据最新的结算价还会计算维持保证金,出现不足时投资者需要进行补足。也就是7下表所示:数量的合约标的作为保证金;备兑平仓时,锁定锁定。

证券公司能使用客户保证金么?

客户保证金是证券公司向客户收取的,收取比例不低于中国结算上海分公司对证券公司收取保证金的水平。保证金属于客户所有,证券公司的自营业务只能通过专用自营结算账户进行,与经纪业务是分账结算的,严禁将客户保证金挪作他用。