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股指期权:一种全新的风险管理工具

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

随着我国金融市场与现货市场不断壮大,我国已基本具备了推出股指期权的条件。股指期权的推出,不仅有利于完善市场机制,维护市场稳定,更能提供一个全新的风险管理工具,规避市场风险,满足投资者多样化的投资需求。

一、股指期权的风险管理特征

1、权利与义务不对称性

股指期权的最基本特征之一就是买方和卖方的权利与义务不对称。如期权的买方支付权利金获得履约的权利,而不承担任何义务;期权的卖方获得了权利金承担履约的义务而没有权利。因此,股指期权的交易对象实际上是买卖标的资产的权利,它是交易双方权利的交换。对于买方而言,通过支付权利金将最大损失一次性锁定,但收益却可以很大甚至是无限大的。通过买进看涨期权,可以防范股指上涨的不利影响;通过买进看跌期权,可以转移价格下跌的风险。相反,对于卖方而言,获得了一次性的权利金收益,但其承担的损失却可能很大以至无限大。

2、双向交易性

股指期权既能做多也能做空。例如,投资者在预期未来指数下降的时候,可以买入看跌期权,享受指数下跌中的收益,从而有效地回避系统性风险,也能通过卖出看涨期权获得权利金来补偿指数下跌的损失,降低其承担的系统性风险。

3、杠杆性

买入股指期权只需付出权利金,投入较少权利金就可能获得很高的收益,具有以小博大的杠杆性特点。股指期权的这种杠杆效应能帮助投资者以较低成本实现风险管理的目的,并提高投资者的资金利用效率。

4、合约设计灵活

股指期权合约有多个到期月份,每个月份还有多个执行价格合约,并分为看涨和看跌两大类,挂牌合约较多,而且可以进行买入和卖出交易,组合应用极为灵活,方便组合设计各种避险策略,满足复杂的风险管理需求。