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股指期货给我们带来了什么?

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

4月16日中国期货市场迎来了历史性时刻,准备了几年的股指期货终于在这一天正式挂牌上市。然而,股指期货上市以来,市场可谓“跌跌不休”,沪深300指数在期指上市后的12个交易日中仅有两个交易日上涨,目前已累计下跌超过300点。股指期货因此也遭到了一些质疑,甚至有人将之视为洪水猛兽。那么,股指期货到底给市场带来了什么呢?

股指期货是金融期货中历史最短、发展最快的金融产品,已成为国际资本市场中最具活力的风险管理工具之一。我们认为,虽然短期而言股指期货上市对股票市场波动可能产生不确定的影响,但就中长期而言,股指期货是股票市场的重要延伸和补充,也是资本市场风险管理的重要工具。股指期货上市将有利于降低股票市场的波动性风险。

推出股指期货,可以改变“单边市”格局,丰富盈利模式,有利于证券市场平稳运行。其套利机制具有降低股票市场波动性的作用,当股票现货市场或股指期货市场大幅上涨或下跌时,必然引来大量套利资金的反向操作,即卖空被高估的资产,同时买入被低估的资产。由此,有助于减缓市场上涨或者下跌的力度,平抑股票市场的波动幅度。

一般情况下,在大家都对市场较为悲观时,如果没有股指期货这样的风险管理工具,悲观情绪的趋同也可能带来市场波动风险,实际上这也是美国次按风波带来的教训之一。在趋同的投资策略下,单一的市场在波动时可能产生共振效应,甚至会给市场带来流动性风险。忽然间市场没有流动性了,卖这些证券时需要打很大的折扣。