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期指套保操作四规则

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

本文以2011年10月25日至2011年11月17日期间股指期货套期保值操作为实例,总结了股指期货套期保值操作四个规则,供投资者参考。

第一,套期保值操作核心是对大盘指数或者沪深300指数未来趋势的判断,而不是对持有的投资组合未来趋势进行判断。我们测算出,按照均线进行股指期货套期保值操作具有很大优势,建议投资者采用20日均线。历史数据显示,以20日现货价格均线作为操作指标,进行股指期货趋势交易,收益最大。当然,随着历史数据不断变化,最优均线也会相应变动,需要择机调整。

第二,套期保值操作中,需要更多关注现货指数价格走势,而不是股指期货合约价格走势。金融期货的特点是其通过价格定义现货指数,通常期货价格波动和扰动比较剧烈,尤其是处在非现货交易时段,因此,套期保值操作中,需要以现货趋势为根本点,判断利用股指期货开仓进行套期保值和平仓解除套期保值的时机。

第三,套期保值执行要坚决,不要犹豫,严格按照既定方针和策略执行,并不需要过多主观或者宏观判断,技术分析方法对于套期保值操作具有很大价值。对于趋势判断,要结合期货和现货指数之间关系,并充分利用期货持仓数据变化,并根据市场发展节奏和谨慎的宏观趋势判断,在未来形势不明朗或确定下跌的情况下,果断执行套期保值策略。

第四,在套期保值研究中,关于期货合约的手数选择会采取计算最优套保比的方法,包括利用最小二乘法。对于股指期货套期保值而言,最重要的是期货价格收益率和持有组合收益率之间相关度,两者越高越好,贝塔作用可以作为参考。此外,通过台湾方面的经验,实际操作中,期货和现货市值均等为好。

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