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欧洲复苏救活了希腊 主权债危机正在被市场收尾

作者:admin 时间:2017-11-02 来源:网络收集

  希腊正在计划一项300亿欧元的债务互换计划。希腊计划将20种现有债券置换成5种未来数周发行的债券。新发行的债券预计将于之前债券拥有相似的久期,到2023年至2042年到期。

  根据消息,希腊政府正在计划一项史无前例的债券置换计划,价值297亿欧元,旨在刺激其国债的流动性和利于其未来新发型国债的销售。预计这一方案将于11月中正式实施,据消息人士透露希腊政府将会将当前20种债券置换成为5种新的固定票息的债券。

  对于这一消息,市场反应良好:

  希腊10年期国债收益率在此消息出炉后下跌至7月以来的最低点。

  图1:2008年至2017年,希腊10年期国债收益率走势图

  希腊5年其国债收益率下跌10个基点,至4.345%,为7月以来最低。

  因为第三次援助计划审核及时完成,市场乐观情绪带动需求上涨。希腊政府进行债券置换的消息同样刺激了市场的情绪。虽然这并不意味着希腊的债务危机接近解决,但是至少希腊经济已经受益于欧洲经济的复苏。

  图2:2005年至2017年,希腊PMI指数走势图。

  此外,欧洲理事会在2017年9月25日宣布希腊的金融环境已经稳定,希腊正在逐步结束超额赤字程序。这听上去很不错。

  爱沙尼亚财政部长Toomas T?niste表示,“在经历了多年的困难之后,希腊的金融状况正在转变。今年将是欧盟对希腊金融援助计划的最后一年。通过援助计划,希腊再次可以凭借可持续的利率自己在金融市场上进行融资。”

  2009年,希腊政府赤字占GDP比例为15.1%,当前希腊政府的财政平衡得到了稳步的改善,2016年,实现了占GDP 0.6%的财政盈余。尽管2017年预计会出现小幅赤字,但是财政前景预计将会进一步改善。在这一情况下,欧洲理事会认为希腊已经满足结束超额赤字程序的条件,但是希腊仍将受到欧盟稳定与增长公约的限制。

  进行债券置换将让希腊于2018年8月欧盟援助计划结束后做好准备。债券置换将是希腊完全回归市场的重要一步,为希腊的债券市场提供流动性。希腊预计2018年将在债券市场融资至少60亿欧元,以偿还相关债务。

  但是正如指出,对于希腊的挑战将是其在2019年能够偿还到时候到期的170亿欧元的债务。

  图3:2007年至2017年,希腊10年期国债收益率与债务占GDP比例走势图。