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外资推动价值投资慢牛 逾六成股民今年仍亏损超

作者:admin 时间:2017-11-02 来源:网络收集

2017年以前,市场偏爱小盘股和主题炒作,大盘蓝筹股给人一种“炒不动”的感觉被边缘化。但是2017年以贵州茅台600519)、格力电器000651)、中国平安为代表的蓝筹股涨幅明显,低价小盘无业绩支撑的题材股逐渐被市场抛弃。A股市场运行格局发生显著变化,价值投资已逐渐成为A股的新风潮。

  刚结束的三季报显示,今年偏股型基金赚钱效应凸显。据数据统计,今年前10月,偏股型基金净值平均涨幅超过12%,多达68只偏股型基金净值涨幅在40%以上,其中,还有10只基金的净值涨幅超过50%。这也是基金这10年来获得最大荣誉感的一年。

  今年前10个月,沪深300指数上涨超过20%,然而,全市场占比6成以上的股票为负收益,即便是上涨的股票中,也仅有近两成跑赢沪深300指数。

  面对“漂亮50”牛市和中小创“闪崩”交织的行情,仍然占据A股市场主体的散户投资者究竟收益如何?同花顺300033)为此发起“A股慢牛走了一年多 你赚钱了吗?”的话题讨论,调查数据显示,近一年亏损超10%的散户投资者比例超过65%,不亏不赚的占12%,收益为正的散户投资者仅占23%。

  调查数据还显示,目前A股散户投资者坚持价值投资策略的比例仅占46%,不到半数。

  外资投资策略成为影响A股市场风格的重要因子

  央行最新公布的境外机构和个人持有境内人民币金融资产情况表显示,截至2017年9月末,境外机构和个人持有的境内人民币股票资产(简称“外资持股”)达1.021万亿元,首次超过1万亿元大关。

  相较同期沪深两市逾56万亿元的A股总市值、逾44万亿元的A股流通市值而言,外资持股占比约为1.7%、2.3%。考虑到外资持股相对集中,且近三年增速较快等因素,其对A股市场的投资者结构、市场生态与投资理念等方面的影响正日益显现。

  数据显示,截至2017年第三季度,QFII最偏爱的行业前五名分别是食品饮料、银行、医药、材料和运输。其中,QFII对食品饮料烟草业的持仓市值高达241.56亿元,对银行业的持仓市值也高达214亿元,远超对其它行业的布局。

  国金证券策略分析师李立峰表示,QFII“抱团持股”现象较为明显。2016年以来,贵州茅台、水井坊600779)、苏泊尔002032)、上海机场600009)等个股连续7个季度被3家以上QFII持有。分析QFII自2010年以来持股数据,可以发现QFII是典型的长期价值投资者,平均持股时间在1年以上。

  随着2018年6月A股正式纳入MSCI,外资进入A股的渠道陆续开拓,资金规模日益壮大,QFII在A股市场的话语权日益增加,其投资风格将成为影响A股市场风格的重要因子之一。

  上海一家资产管理规模超过千亿的基金公司投资总监也认为,外资在A股市场过去一年的风格转变中起了重要作用。

  上述投资总监表示,2015年以前,市场偏爱小盘股和主题炒作,既有历史原因,更有市场流动性上的考虑:股市整体流动性偏紧,长线投资者规模不大,导致资金消耗量小的小盘股和垃圾股格外受宠。“炒不动”的大盘股则被边缘化。

  但随着外资的持续入场和“抄底”蓝筹股,蓝筹股的投资者结构开始出现变化。以今年以来累计涨幅约88%的贵州茅台为例,今年10月25日以前,该股日成交从未超过32亿元,对于一个市值超过7700亿元的巨无霸来说,这种状况似乎让人觉得难以理解。而此类情况在蓝筹股群体内比比皆是。

  “其中的原因就是,蓝筹股的大量筹码被外资锁仓。低估值的蓝筹股被外资等长线投资者大量持有后,整个市场的格局开始变化。”上述投资总监认为。而随着这样的案例越来越多,价值投资在A股市场也渐成风潮。