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大宗商品继续寻底

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

继1月9日触及两年多低点720点后,BDI指数陷入震荡筑底阶段,不过近两个交易日似乎又难以自拔地重归跌势,截至上周五收盘,BDI指数日跌4.13%报720点。

接受中国证券报记者采访的业内人士认为,BDI大幅走低,一是由于油价持续下跌,二是由于干散货运输需求疲软,尤其“中国需求”持续低迷,铁矿石及煤炭进口需求都不容乐观。而在中国经济转型和去产能加速的背景下,大宗商品的寻底阶段仍未结束。

  中国需求低迷BDI大跌

今年以来的16个交易日,BDI指数从771点下跌至720点,最低触及709点,创2013年1月7日以来最低价,年内跌幅已接近8%。

南华期货研究所高级总监曹扬慧认为,BDI指数走低主要有两大原因,一是原油价格的走低。美原油价格在触及44.2美元/桶的低位后,一度反弹到51美元/桶上方,但近一周多来,油价又再度持续走低,尤其是上周四、上周五连续两个交易日跌幅超过2%,目前又回到45美元/桶附近低位。

“另一重要原因是构成BDI指数的几种船舶运价都不同程度地走低,这主要是由于国际大宗干散货运输需求疲弱,且有很大一部分是因为中国需求持续低迷。”曹扬慧告诉记者,2014年中国铁矿石进口增速维持在相对低位,而煤炭进口量甚至出现负增长。

数据显示,2014年我国煤炭进口2.9亿吨,下滑10.9%,同期煤炭价格也下跌15.2%;而由于铁矿石价格年内跌幅超四成,2014年我国共进口9.325亿吨铁矿石,远超2013年的8.203亿吨。

对于BDI指数前期出现的企稳态势,兴证期货研究员李文婧指出,铁矿石运量,特别是巴西的发货量在1月12日-18日这一周内出现大幅上升,其中巴西铁矿石发货总量当周为570万吨,环比增加206万吨。而近两个交易日BDI重回跌势,从短期因素看,由于澳大利亚飓风天气影响,澳洲的发货量有所下降;从长期因素看,与原油价格走低导致海运成本下降有关。

  大宗商品低位盘整

值得注意的是,从2014年12月份中国进口数据看,铁矿石、煤炭进口量均出现显著回升,同时港口铁矿石库存已经连续几周回落,业内认为,这将对BDI指数形成支撑。

数据显示,2014年12月,中国铁矿石进口量达到创纪录的8685万吨,远高于当年11月的6740万吨,也超过前年同期7340万吨进口量;不过12月煤炭进口2722万吨,同比下降23.2%,环比则增长29.4%。

“随着中国春节前冬储的推进,预计近一段时间干散货运输量将会处于相对高位,对BDI指数形成一定支撑。”何建辉指出,目前BDI指数接近历史最低值,下跌空间已经较为有限,不过随着中国需求的逐渐减弱,未来国际干散货贸易量将会逐渐收缩,BDI指数上涨动能不足,或将在低位震荡反复。

李文婧则认为,航运市场目前供应过剩比较严重,那么运价与成本就直接相关,原油的涨跌影响运输成本,也对BDI指数形成指导。她认为,BDI与大宗商品价格都已经跌至成本线附近,后期低位盘整的可能性比较大。

曹扬慧也相对悲观,“由于国内港口铁矿石库存积压,近期铁矿石进口需求相对疲弱,煤炭市场的总体需求也并不旺盛,因此未来我国铁矿石及煤炭的进口需求都不容乐观,所以BDI指数预计会继续遭遇压力。BDI的疲弱也预示着大宗商品市场还有比较大的压力,大宗商品可能还在寻底的过程当中。”