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沪指月线三连阴 机构谨慎看好中长期市场走势

作者:admin 时间:2017-12-03 来源:网络收集

  尽管今年以来,A股市场走势平稳,但最近几周,上证指数在摸高3450点后,开始振荡调整,大批个股持续下跌,上证指数月线三连阴,3300点关口面临考验。

  随着2017年进入最后一个月,A股市场当前和未来将如何表现,颇受各方关注。业内人士表示,市场短期出现持续调整,是前期部分蓝筹股获利盘调仓的表现,随着宏观经济稳中向好,未来行情值得期待。

  短期调整不改平稳趋势

  从个股看,多只前期涨幅较快的蓝筹股已经跌掉了11月的大部分涨幅。比如其中最引人关注的贵州茅台(600519),其股价从此前最高点719元调整了约12%,也带动整个蓝筹股板块下跌。另一个此前的“明星”板块——消费电子,在11月也大幅回吐前期涨幅,比如领头羊京东方、中兴通讯等,从最高点下跌幅度约为20%左右。

  蓝筹板块的短期调整,也拉动指数进入下跌期。从短期市场走势看,过去三周,上证指数持续调整,从最高3450点,下跌约4%。从月线上看,沪指11月累计下跌2.24%,创出今年以来最大单月跌幅。市场观察人士表示,如果算上10月份的一根“假阴线”,上证指数月线已经“三连阴”。

  对于当前短期走势,市场机构表示,年末机构资金通常会处于整体偏紧的状态。一方面,临近年末,银行、保险等委外资金逐步进入考核调整期,来年组合如何配置和安排,需要重新考虑和审定。这个时候,受托机构通常不会主动大举建仓;另一方面,部分机构面临年末分红的资金需求,可能会从市场中抽调一部分资金。总体来看,临近年关,机构客户比例较高的投资产品,通常会预留一部分资金在手,保证整个组合的流动性。

  中信证券同样认为,市场短期分歧加大,体现在交易上,不少资金选择短期离场,前期涨幅较大的个股面临获利盘了结,不少机构选择提前兑现锁定收益,但中期坚定看好A股“慢牛”行情,优质价值龙头股调整会提供难得的增配机会。

  实际上,如果将时间拉长,可以发现,短期市场调整并没有改变A股市场全年平稳的态势,特别是从成分股来看,今年以来,沪深300指数涨幅超过20%,上证50指数最高曾超过25.12%,中小板指(成分股指数)也曾一度涨幅逼近25%,均高于国际知名成分股的同期涨幅,可见我国股市今年走势可媲美甚至超越欧美市场。

  中国经济将走向“新平衡”

  资本市场一句经典名言是:股市是经济的晴雨表。尽管从现实看,股市经常偏离甚至背离宏观经济,但无论如何,未来的经济走势,依然是决定股票市场的根基。

  近期,各家研究机构纷纷对明年中国的GDP增速进行了明确的预测,尽管经济走势预测存在分歧,但整体看,预计未来中国经济依然稳中有进。乐观者国泰君安认为,2018年中国经济或稳在6.9%;中信证券同样预计2018年GDP增长约6.8%左右;招商证券和方正证券则预测明年GDP增速为6.7%。相对谨慎的是瑞银证券,其认为明年宏观经济增速将从今年的6.8%左右放缓到6.4%。

  具体来看,中信证券表示,中国经济暖意渐浓,将走向“新平衡”,积极因素多于不利因素,主要因素有四类:“朱格拉周期”拉动采矿业和制造业等周期性行业投资回升,工业新产能周期的释放可期;2017年居民收入增速有反弹,对2018年消费增长有较强的支撑作用;全球经济复苏有望促使出口保持平稳增长;基建仍有能力保持中高速增长。

  相对谨慎的瑞银证券亚洲经济研究主管汪涛则预计,明年经济增速小幅回落,从今年的6.8%左右放缓到6.4%,但结构继续改善。供给侧结构性改革继续推进,企业利润好转得以持续,预计推动企业投资小幅反弹,部分抵消房地产和基础设施投资放缓。信贷增速预计继续放缓,债务占GDP的比重继续上升,但速度放缓。

  未来行情值得期待

  实际上,尽管近期市场出现调整,但上市公司重要股东的增持,却逆势攀升。

  数据显示,11月A股市场上市公司重要股东增持金额超过200亿元,创下近半年单月最高纪录。特别是自上周股市振荡后,短短一周时间有超过50家公司相继公布增持计划,其中还有不少“兜底式增持”。

  市场人士表示,一般而言,上市公司重要股东的增持对股价有正面影响,表明其对公司未来发展有信心。特别是在市场调整的背景下,不论是上市公司大股东、高管还是产业资本在二级市场上增持上市公司的股份行为,虽然可能不会抑制股价的下跌,但是却可以起到提振投资者信心的作用,大幅增持股票甚至会带动股价的上涨。

  从市场机构来看,基于对未来经济走势、上市公司业绩改善等预期,众多机构对未来市场持谨慎乐观判断。

  中信证券预计,2018年全部A股盈利仍能保持10%的温和增长,看好2018年A股“慢牛”,考虑到通胀的预期和趋势,上半年环境相对更好。该研究表示,本质上,龙头公司整体的天花板由其所处经济体总量决定,中国龙头股在国内像是价值股,但在国际资金眼中却是越来越可靠的成长股。随着中国经济总量稳步健康且较快抬升,并最终实现超越,龙头公司领涨A股的“复兴牛”至少还能贯穿2018年全年。

  建信上证50ETF拟任基金经理表示,站在2017年年底,尽管A股市场依然面临挑战、投资者心态依然偏谨慎,但在2016年已经开始、2017年变得更加明显的A股市场复苏趋势将在2018年得以延续。A股市场将更注重价值投资,蓝筹龙头个股作为中国经济发展的重要力量,具备可持续的内生增长前景,未来行情值得期待。