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期权持仓大增 新投资者逐渐入场

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

周二是50ETF期权上市的第二个交易日,期权市场运行平稳,各档期权定价合理,持仓量较前一交易日大幅增长65.5%。市场普遍认为,伴随着市场的稳步发展及投资者对交易规则的熟悉,预计未来将有更多的投资者投身这一新兴市场,持仓量有望继续提升。

持仓量大增逾6成

昨日上交所加挂了8个期权合约,交易合约总数由昨天的40个增加到48个。全天共成交1.78万张,与首日相比,成交量萎缩5%左右。其中,认购期权9820张,认沽期权7985张。

期权走势较好地反映了50ETF现货的当天行情表现。50ETF大涨1.63%,除50ETF购6月2450微跌1.44%以外,其余23只看涨合约集体上涨,平均涨幅为7.49%;24只认沽期权则全线飘绿,平均下跌19.16%。3月主力合约中,认购期权平均上涨13%,认沽期权平价下跌22%。分不同到期月份的合约看,近月合约最为活跃,3月到期的合约共成交1.06万张,占全市场成交总量的六成左右。

截至收盘,全市场持仓量14401张,较前一个交易日大幅增长65.5%,其中认购和认购分别持仓7851张、6550张,环比分别增长61.2%、78.4%。

海通证券金工与产品研究组分析师高道德认为,总体来看,昨日期权市场成交平稳,定价合理,做市商在提供市场流动性和引导合理定价方面发挥了重要作用。持仓量大增显示期权在逐渐为投资者认可,有不少新的投资者参与其中。

这样的观点也得到券商经纪人士的认可。“我们营业部开通真实账户的投资者因不了解这个新兴市场,上线首日没有急于交易,都在观望,周二不少客户都轻仓介入了。”

隐含波动率呈收窄趋势

10日,期权市场的隐含波动率整体较前一交易日继续下降。其中,认购期权隐含波动率大多在25%-28%,认购期权隐含波动率在35%-38%区间,认沽期权隐含波动率比认购期权高出8%以上,期权上市两日市场的隐含波动率整体呈收窄趋势。

国泰君安金融工程分析小组认为,波动率对于期权价值的影响在期权首日交易中获得充分体现。目前,隐含波动率已经大幅下降,而且数值和50ETF长期的波动率情况相比,也维持在一个合理的范围内。同时,各合约的实际杠杆维持在一个适度的范围内,充分体现出了期权作为投资工具的优良杠杆效用。

周二期权的认沽/认购比为0.81,较前一个交易日的0.66有所上升,但仍低于1。认沽期权和认购期权成交量比例是期权市场中常用的观察指标,在成熟市场中,该指标通常与现货走势呈现一定的负相关性,通常可作为观察市场情绪的一个指标。低于1表示对市场看好,反映投资者对后市态度乐观。

申银万国分析师丁一认为,虽然这一指标有所上升,但基于试点初期交易相对不活跃,指标的有效性仍有待观察。

某大型券商做市人士也认为,目前尚无法通过这一成熟市场中的指标来推演现货后市。“毕竟每天都有新开仓的投资者入市,而不少个人投资者都是一级投资者,只能买入认沽期权或卖出认购期权”。