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申毅:充分发挥股指期货对冲功能 缓解市场抛压

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

“充分发挥股指期货的风险对冲功能,允许所有多头进行套保,可以缓解市场抛压,同时让国家队接住剩余多头抛出的股票,渐渐稳住市场,整个恐慌就结束了。市场一稳定,空头自己会去平期货盘的。

 中国证券报:您如何解读目前市场,你觉得风险可控吗?

申毅:目前正处于流动性危机中。解决流动性有很多现实的办法,股指期货就是其中一个可以利用的工具。

允许手上有现货的人,放空期货去套保。如果不能放空去套保,那么他只能把受伤的筹码抛掉。无论散户、融资盘、银行、券商都是如此。如果有工具可以套保,放空股指期货,即使把期货价格砸下去,贴水上千点也没有关系,因为它是套保盘。期货里的两千亿保证金,对应的就是两万亿市值,这意味着在现货股票里,有两万亿市值的股票不用抛出,因为他套保了,他不需要放空手上有的股票,期货已经替他规避了系统性风险。

充分发挥股指期货的风险对冲功能,允许所有多头进行套保,可以缓解市场抛压,同时让国家队接住剩余多头抛出的股票,渐渐稳住市场,整个恐慌就结束了。市场一稳定,空头自己会去平期货盘的。

 中国证券报:对A股,您觉得接下来还会如何改变?

申毅:这个我不了解完全的情况,我不知道怎么演变。因为我也没有第一手的资料,只能看自己手上的资料。我现在能管的只能说是我们自己的产品是无忧的,我们的投资人是不会亏损的,我们是市场中性的,其他人的账户情况,票的情况我都不清楚。我目前只能对我自己的投资人负责。他们是完全没有亏损风险的,我只能说到这一步,其他的也超越了我能管理和控制的范围。

我觉得比较现实的就是让市场里很多专家言论停掉,不要不懂装懂。有些专家说什么“裸卖空”,却连“裸卖空”的意义都不懂。裸卖空是英文翻译过来的,美国的裸卖空是什么意思呢?因为美国可以融资融券,裸卖空就是没有融到券,但是先抛了券,再去找券来融券,这算裸卖空,这是真正的做空,就是没券的时候直接虚的砸下去的,所以在金融危机中美国禁止的裸卖空,股指期货从来没有“裸卖空”的概念,美国也从来没有禁止股指期货交易。

在市场里,现在很多人都在提放开涨跌停板,因为涨跌停板把市场的流动性给消灭了。当跌停板下去的时候就不成交了,就没有人把票变成现金,涨停板也是一样的情况。放开涨跌停板就是个长痛跟短痛的选择,有可能会有券商有风险,有可能有银行会有风险,但是救活了整个市场。而且如果说国家救金融机构,平准也好,救济基金也好,就是在银行和券商出现风险的时候,去救他们,保持他们的流动性,保持他们不倒,国家的职责不是把股票拉上去,这是两码事。其实就应该把市场的现金给解放出来,中间发生的风险由国家来管理。

中国证券报:您认为市场和国家救市的底线在哪里?应不应该明确提出?

申毅:我认为一定要明确地说,救市也好,金融系统的系统性平稳的风险解决也好,要明确地告诉市场,这条线划出,是不可能被突破的,这样才能稳定人心,形成合力。