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方正中期:煤焦跌宕起伏 等待趋势性建多机会

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

方正中期:煤焦跌宕起伏 等待趋势性建多机会

本周行情可谓是“跌宕起伏”。自上周五行情下破整理平台下沿之后,本周的下跌行情简直是“顺滑”,尤其在周四出现暴跌。但是,周五行情出现逆袭,收复部分失地,周四周五两日共同形成“阳包阴”形态,周五当日涨幅1.75%,伸入前一日阴线三分之二之多。

结合量能而言,本周前三天较前缩量,后两天放量。由此推测,前三日的阴跌为多头止损出逃所致,而周四空头放量追击,但打法虚实不定。周五行情随大盘翻红,有抄底盘进入。

二、基本面情况

? 一级含税-天津港 一级市场价-唐山产 一级市价-邢台产 二级到厂含税-邯郸 二级到厂含税-唐山 二级到厂含税-抚顺 二级到厂含税-牡丹江 二级到厂含税-攀枝花 二级到厂含税-上海
2014-8-15 1180 1110 1020 960 1065 1090 960 1350 1120
较上1日 0 0 0 0 0 0 0 0 0
近10日平均 1180 1110 1020 960 1065 1090 970 1350 1120
当日-近10日均值 0 0 0 0 0 0 -10 0 0

方正中期:煤焦跌宕起伏等待趋势性建多机会

根据8月14日的最新统计数据,天津散货物流中心库存量日前有所下降,为281.26万吨,基本回归至上月同期水平。自7月1日以来,天津散货物流中心库存不断攀升,到8月6日时到达历史最高水平296.23万吨,45天之内,库存涨幅最高达7.1%。与此同时,天津港库存统计值,从7月初至今一直维持在300万吨之上,8月8日的最新数据为314.6万吨,为历史峰值。

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a,最新公布的产量数据:由以上库存数据可以看出目前供需状况偏差,而据最新统计数据显示,7月焦炭产量较去年同比增长2.84%,为今年以来的较大涨幅。从7月产量绝对值上来说,超4000万吨的产量也为后期供给端造成巨大太力。

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B,从需求端而言,最新公布的7月份生铁产量为5974.76万吨,按当前较为平均的焦铁比,即生产一吨生铁需要0.5-0.6吨焦炭,那么在生铁生产上大约能消耗近3000万吨的焦炭。按目前我国钢铁生产工艺,以及大规模关停小高炉之政策,生铁为焦炭消耗的主要力量。按往年我国焦炭总消费量的历史数据推算,2014年的月均焦炭消费量应在3500万吨左右。考虑港口库存因素,当焦炭产量在3500-3800万吨左右之时,基本处于供需平衡状态。但显然,目前的供过需求,市场处于弱势。

4、终端需求房地产市场缓慢复苏

图20:6月固定投资完成额大幅上涨 图21:6月城镇固定资产投资环比回落

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数据来源:wind、方正中期期货研究院 数据来源:wind、方正中期期货研究院

由以上数据,虽然固定资产投资完成额大幅增长,且带动了钢材产量的大幅上扬,但城镇固定资产投资回落仍显示出房市不景气的现状。目前中国各城市银行贷款环境总体仍然偏紧,超八成银行首套利率执行基准或上浮。此外,二套房方面,首付要求七成的银行占20%,利率上浮超过最低1.1倍的银行占30%;而三套房停贷的政策并未有实质性改变。信贷偏紧是今年以来楼市降温的直接动因之一。在近期杭州、济南等20余城市放松或取消限购之时,信贷的微弱松动或将起到信号式的作用。如果房贷进一步松动,那么对于市场预期转向以及楼市反弹都将有促进作用。

此外,房市在政策面也频频有松动利好的迹象。国务院办公厅近日印发《关于进一步加强棚户区改造工作的通知》,要求进一步加强棚户区改造工作,扎实推进改造约1亿人居住的城镇棚户区和城中村。《通知》指出,将包括中央企业在内的国有企业棚户区纳入改造规划。为加快新一轮棚户区改造开了好局。

三、后市展望与操作策略

金融市场持续反弹有可能带动钢材市场信心增强,但这种行情更有可能于金九银十的传统旺季出现。因为利好作用传导到原料市场价格变动上,需要市场花时间反应和接受。8月国内焦炭市场仍以弱势盘整为主,对于后市操作而言,以1120为分水岭,等待多头行情出现。