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中金贵银:美元王者归来 大宗商品熊冠全球

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

七月中旬以来,美国陆续公布的一些数据表明,美国的就业市场和房地产市场状况正在逐步改善,这为美联储加息提供了有力的依据。投资者对美联储年内加息的预期愈演愈烈,美元持续走强;另一方面,希腊和债权人暂时达成一致协议,银行业重新开门,希腊退欧风险逐渐消退。受美元走强和避险情绪消退等因素影响,黄金、白银、原油等大宗商品大幅下挫,熊冠全球。

首先,美国方面,由于一季度经济疲软,美联储没有选择在6月份加息,因为美联储加息的理由不是太充分,那么我们来看一下七月份以来的数据。上周三全美地产经纪商协会公布的数据显示,美国6月成屋销售总数年化549万,高于预期的540万,回顾上月数据,美国5月成屋销售总数年化535万户,创下2009年11月政府住房救助计划结束以来最高。6月成屋销售价格中位数创历史新高;周四6月谘商会领先指标环比增0.6%,高于预期的0.2%,5月数值从环比增0.7%修正为环比增0.8%;初请失业金人数为25.5万,创下自1973年11月以来最低,预期为28.0万,前值28.1万;续请失业救济金人数220.7万,大幅低于预期的225.6万,前值从221.5万修正为221.6万。强劲的楼市和就业市场数据显示美国经济正在进一步的企稳,为美联储加息提供了有力的依据,美联储的官员们开始在各种场合发表鹰派言论,不断的暗示将会在年内加息。持续发酵的加息预期造就了美元的强势,打压大宗商品走低。

其次是希腊局势的变化。上周,欧元区领导人就第三轮救助达成“全体一致”意见。希腊总理齐普拉斯最终选择向国际债权人妥协,接纳了比之前更为严格的改革措施,以换取欧元区领导人向希腊提供第三笔860亿欧元贷款的承诺。欧洲央行上周也同意对希腊银行业注入9亿欧元的新一轮流动性,将希腊的紧急流动性支持贷款额度上调至899亿欧元。希腊退出欧元区的风险正在减小,但是目前希腊问题的关键在于债务减记,虽然国际货币基金组织和欧央行同意对希腊债务减记,但德国在该问题上态度强硬。德国总理默克尔称,准备在希腊成功完成新救助计划的第一轮评估后,考虑讨论对希腊有限债务减记。虽然从长远来看,希腊经济复苏还有很长的路要走,但是至少短期来讲,这对市场信心还是有积极的提振意义。

世事轮回,金银等大宗商品伴随着美国量化宽松政策的逐步退出和加息预期的逐步加强,以及希腊退欧闹剧的落幕,再次回落至五年之前的价格水平。综上所述,中金贵银分析师认为,随着美国经济的逐步复苏,美国将进入加息周期,美元强势回归已是必然趋势,而贵金属、原油等以美元计价的大宗商品,将长期受强势美元的压制,进入漫漫熊途。