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化工新宠PP期货成企业避险利器

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

上市满一年后,聚丙烯期货步入运行发展新阶段——3、4月份期货交易日均双边达99.89万手,期现价格高度相关,避险功能发挥良好,成为国内期货市场主力品种之一和石化企业避险新渠道。

聚丙烯于2014年2月28日上市交易,是继线型低密度聚乙烯、聚氯乙烯后国内期货市场上市的第三个合成树脂类期货品种,国内第5个化工品种。据统计,截至2015年4月30日,PP期货上市以来累计成交1.2亿手,折合PP现货约28868万吨,总成交额5.1万亿元。其中,3月份,刚满“周岁”的PP成交迅速活跃,日均成交量破百万,使PP正式进入国内期货市场上双边百万手级别的主力品种板块,4月份继续保持日均近百万手的水平。在此过程中,法人客户成交量不断提高,上市以来日均成交11.1万手,日均成交占比28.1%;法人客户日均持仓为11.3万手,日均持仓占比38.1%。

价格上,由于受到上游原油、丙烯等原材料价格的影响,近年来PP价格波动较大,2010年曾达40%以上,2013年达20%左右,产业企业受制于价格波动,生产经营面临较大风险。市场人士指出,去年来,PP现货价格经历了春节过后大跌,2月中旬到8月上旬震荡上行,随后重心下移的态势,全年价格呈现下行趋势,跌幅达20%。PP期货价格始终反映现货价格趋势并保持紧密联动。据统计,2014年PP期现价格相关系数达0.96,月套保效率和季套保效率分别达51.25%和84.99%。

华南某改性塑料上市企业2014年聚丙烯生产采购量30万吨,贸易总量约40万吨。该企业相关负责人向记者表示,自PP期货上市以来,企业通过大商所PE和PP期货市场进行套期保值,规避原材料价格波动风险,同时,通过对期货行情进行追踪分析为企业经营提供重要的参考依据。

该负责人向记者介绍,PP期货为企业锁定采购成本提供了有效工具,当PP价格下跌幅度较大且估算产品有较高利润时,在期货盘上进行买入套保以锁定产品成本和利润。2014年国际原油价格大幅下挫,PP价格也随之下跌。在PP价格跌至每吨10000元时,产品毛利可达15%,企业决定在期货价格10000元/吨以下逐批买入PP。操作中,企业买入PP1501合约约1万吨,建仓均价为9758元/吨,临近交割月平仓均价9233元/吨。虽然期货亏损500多万元,但由于在期货市场上建立了虚拟库存,企业延迟采购,现货价格大幅下跌后,采购成本降低1000多万元,最终期现合计盈利580多万元。

市场研究人士对中国证券报记者表示,PP期货仅在一年的时间内,就完成了很多品种三年、甚至五年才能实现的市场成熟度。

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