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资金面有所好转 股指将向上突破

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

指数本周站上5日、10日均线,有望挑战20日均线

8月底由于人民币大幅贬值和其他外围因素的叠加,上证指数下探至2850点附近,创出年内新低。三大期指主力合约也随市场大幅下挫,对现货指数贴水幅度创出阶段新高。然而随着央行宣布降息降准和加大公开市场操作力度,短期资金面压力有所缓解,A股也随之反弹。我们认为,近期资金面宽松,同时外围环境也有所好转,加之前期市场跌幅过大,期指在短线经历过两周左右的振荡后阶段性反弹仍将持续。

资金面支撑指数反弹

上个月末,央行宣布降息降准,且近期一直加大逆回购力度。进入9月,市场资金面紧张情况出现了好转。从隔夜Shibor走势看,自8月以来,隔夜利率一直持续上涨,最高升至2%左右,9月以来,隔夜利率涨势趋缓,可见央行近期的货币政策初见成效。从长端利率来看,中债10年期国债到期收益率也出现了明显降幅,全市场仍维持较低的利率水平,这将利好股市的长期表现。

从A股成交量来看,上证指数在跌至3000点附近区域后,一直维持4000亿元左右的成交量水平,虽然在本周一、二成交量降低,但周三时成交量立刻回到4000亿元以上,且指数反弹明显。从两市融资余额来看,本周融资余额经过连续12个交易日下降后终于止跌回升,截至周三收盘两市融资余额为9872亿元左右,可见短线杠杆资金流出的情况得到了一定的缓解。综合来看,由于央行继续实施宽松的货币政策,短线资金面偏紧的情况得到了较为明显改善,为指数的进一步反弹提供了良好的环境。

经济形势仍较复杂

9日国家统计局公布了8月CPI、PPI相关数据,数据显示,8月CPI同比增长2%,创出阶段性新高;而PPI同比下降5.9%,再次创出2009年以来的新低。8月食品价格上涨导致了CPI同比增长幅度较大,而石油、煤炭、金属等工业品的价格下跌导致了PPI同比降幅较大。

虽然CPI同比数据增长幅度较大,但主要是受猪肉等食品价格上涨所推动,我们认为,食品价格持续上涨的可能性不大,同时工业品价格持续低迷,目前中国在一段时间内不会面临通胀的压力,不会对央行的货币政策形成制约。

中长期来看,财政政策和货币政策仍有空间,虽然央行今年一直实施宽松的货币政策来刺激实体经济,但是大宗商品价格持续低迷,经济能否筑底成功还需要更多数据和时间观察,在经济企稳回升之前,股市出现反转较为困难。

长线做多需等待

从短线来看,沪深300指数在围绕3350点振荡两周后,出现了较为明显的企稳迹象,上方20日均线和3550点缺口一线仍是短线较强的阻力,但我们认为,目前环境有利于股市反弹,指数大概率会向上突破。三大期指主力合约的贴水出现了大幅修复,可见市场对后市的预期已经不像之前那么悲观。从技术形态上来看,IF1509主力合约本周成功突破5日、10日均线的压制,有望挑战20日均线的压力,若能有效突破3350点一线,后市有望继续上涨,短线有望冲击3500—3700点一线。

中长期来看,沪深300指数周线仍维持空头排列格局,虽然目前市场估值已经较为合理,但熊市筑底过程历来反复,短线反弹到位后仍需观察基本面的变化。目前来看,经济处于筑底阶段,利率水平较低,股市长线仍可看好,若沪深300指数回调至前期低点且再次创出新低,将是长线布局多单的较好时机。