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期权隐含波动率上升 市场分歧加大

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

受标的上证50ETF低开震荡收跌影响,昨日50ETF认购期权合约多数下跌,认沽期权合约则多数上涨。截至收盘,主力合约中,6月平值认购期权“50ETF购6月3200”收盘报0.1580元,下跌0.0269元或14.55%;6月平值认沽期权“50ETF沽6月3200”收盘报0.1492元,上涨0.0184元或14.07%。

波动率方面,当月期权合约平均隐含波动率升高至54%,而历史波动率也持续升高至38%。其中,认沽期权隐含波动率继续走高,认购期权隐含波动率上涨放缓。6月平值认沽期权“50ETF沽6月3200”隐含波动率为46.9%,6月平值认购期权“50ETF购6月3200”隐含波动率为51.37%。此外,另一类指标Put/CallRatio成交量和Put/Call Ratio持仓量比率均有所上升。

海通期货期权部表示,结合两类指标,可以看出市场盘整震荡情绪。尽管本周大盘前两日连续回补,但昨日的回调行情,为后市继续上攻积蓄力量。基于对后市行情走势的判断,推荐一级投资者:构造保护性看跌策略,建议购买平值附近下月认沽期权;二级投资者:同一级投资策略;三级投资者:卖出平值认沽期权。

光大期货期权部刘瑾瑶也表示,昨日,大盘继续承压5000点整数关口,50ETF则小幅收跌。预计市场上行节奏将放缓,短期内震荡将加剧。坚定看好50ETF走势的投资者,建议继续使用牛市价差策略。例如,买入1张行权价格为3.1元的6月认购期权,同时卖出1张行权价格为3.4元的6月认购期权。持有现货且担心市场再度回调的投资者,不妨构建备兑组合,即在持有50ETF的同时,卖出认购期权。由于是备兑开仓,卖出认购期权的部位不需要缴纳保证金。例如,持有50ETF的投资者,可以卖出N单位行权价格为3.3元的认购期权,赚取权利金 1261元/张。