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期权4月合约今到期 市场成交骤降

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

受标的上证50ETF反弹影响,昨日,50ETF认购期权合约整体上涨,认沽合约则普遍下跌。截至收盘,当月认购合约中,除4月购3200、4月购3300、4月购3400三合约翻绿外,其他合约均收涨,其中4月购3000合约涨幅最大,为22.52%;认沽合约中,4月沽2750、4月沽2800、4月沽2850、4月沽2900、4月沽2950、4月沽3000、4月沽3100七份合约涨幅超50%,其中4月沽3000跌幅最大,为95.92%。

值得注意的是,4月合约中有十余份虚值认沽合约价格接近归零。“这主要是由于今日4月期权合约到期,时间价值几近于零,而虚值期权内涵价值也为零。”光大期货期权部刘瑾瑶表示。

现货方面,4月21日,上证50ETF早盘高开,全天大幅震荡,收于3.141点,上涨0.038点或1.22%,收于小阳线;日成交量1535万手,日成交金额47.81亿元,量能相比此前一交易日有所腰斩,回到上周初正常水平。

与此同时,期权各合约总体成交环比也出现大幅减少。周二,市场共计成交32683张,较上一交易日大幅减少27799张。其中认购期权成交量大于认沽期权,认购、认沽期权分别成交18751张、13932张,认沽认购比率为0.743。由于4月合约即将到期,部分投资者已提前布局5月合约,5月合约昨日共计成交15872张。持仓方面,期权共持仓127375张,较上一交易日增2165张,成交量/持仓量比率大幅降至26%。

“由于合约即将到期,除个别虚值认沽期权合约外,其他合约持仓均开始减少,增加持仓或为投资者作卖出操作赚取剩余时间价值。” 银河期货期权部分析认为。

此外,周二,当月期权合约隐含波动率为0.66,较此前一交易日相比没有太大变化,而近20日历史波动率也略有上升至0.27。对此,海通期货期权部表示,隐含波动率突然升高主要由认沽期权价格振幅较大,其隐含波动率较高造成。同时,认沽期权隐含波动率较高也可以看出投资者对今明两日行情波动震荡上行的看法。提醒各位投资者,虽然今日行情可能反转,但虚值期权投资者应尽快平仓。同时,进行跨式套利的投资者也应注意到期日风险。

考虑到今日为4月合约的最后交易日、行权日和到期日,届时期权合约将到期并行权。投资者应密切关注相关合约的交易及行权事项,及时做好相关交易或行权准备。

对于后市,刘瑾瑶预计短期内50ETF将维持高位震荡,建议投资者可使用牛市认沽价差策略。例如,买入一张5月沽2950合约,付出权利金884元,同时卖出一张5月沽3100合约,收取权利金2102元。

银河期货期权部也建议,考虑到4月期权合约隐含波动率高企及到期,建议投资者建立不跌策略,可考虑卖出略虚值行权价的认沽期权。另外,考虑到上证50ETF或维持升势不变,建议投资者在5月合约构建盘涨策略。