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三因素施压 期债难改盘局

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

周一,权益市场强势突进,令本就缺乏运行方向的国债期货市场承压走低,各主要合约下跌0.2%左右,市场成交清淡。现阶段市场对中长期债券的谨慎心态显露无遗。市场人士指出,经济复苏预期、供给担忧和高风险偏好对中长债的压制仍难消除,债市难现趋势性机会。不过,低资金利率和宽松政策预期确保债券合理套息空间,也限制长债利率上涨的空间,短期内国债期货或以震荡为主,继续下跌空间有限。

股债上演“跷跷板”

周一国债期货市场收跌,其中五年期新科主力合约TF1509全天下跌0.22%,收报97.785元;十年期主力合约T1509跌0.20%,收报96.520元。市场成交仍较清淡,五年期合约共成交9685手,增加1102手;十年期合约共成交1886手,减少181手。

现券方面,昨日银行间债市弱势震荡,收益率略见上行,整体成交清淡,市场谨慎心态较浓。国债市场上,早盘财政部招标的9个月贴现国债需求不错,发行参考收益率低于二级市场水平,且获得超过3倍有效认购,但招标结果对现券市场情绪提振有限;二级成交中,剩余期限接近10年的150005尾盘成交在3.46%,上行约2.5bp;接近7年的150002稳定在3.39%一线;接近5年的150003上行约2bp至3.14%。

债券交易员表示,资金利率在持续下行两个月后逐渐筑底企稳,短债上涨行情随之告一段落,长债仍持续受制于供给预期而无所作为,在短期内债券市场本就缺乏做多动力的情况下,近期权益市场持续上涨对债市投资情绪影响较大,从而推动债券期、现市场双双小幅走弱。

昨日A股市场所向披靡,盘面上权重与题材共舞,市场赚钱效应突出,成交量保持在两万亿左右的高位,上证综指上涨逾150点,连续五日收高。尽管现阶段流动性宽裕,对股债资产估值均有正面作用,但在风险偏好上升的背景下,债券在大类资产中逊色股票不少,持续面临股市分流的不利影响。