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流动性大考在即 期债回调蓄势

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

29日,因受略偏紧张的资金面环境困扰,国债期货延续下跌势头,三个合约再度全线收跌。市场人士指出,短期流动性波动风险上升,投资者应做好流动性管理,并防范国债期货进一步下跌的风险。但春节后流动性回暖具有较高的确定性,不妨在调整中寻觅布局节后行情的机会。

难敌利空 期债量价齐跌

29日,央行继续“放水”的预期兑现,国债期货市场三个合约纷纷高开。当天上午,央行在公开市场继续开展逆回购操作,但只保留期限稍长的28天期品种,交易量为450亿元,高于27日同期限逆回购300亿元的交易量,但少于27日当天600亿元的交易量,28天逆回购中标利率则维持在4.8%水平。

事后分析人士指出,尽管不排除下次操作沿用7天和28天逆回购搭配的组合,但从目前趋势看,28天逆回购交易量的占比在提升,意味着央行流动性投放的时效更长,这有助于稳定市场流动性预期,缓解机构春节前集中备付压力。但与此同时,29日逆回购交易量有所减少,且逆回购利率未见下调,令市场有些失望。

逆回购惊喜不多,银行间市场上流动性偏紧的状况却是依旧。中国货币网公布的存款类机构质押式回购交易行情显示,29日银行间质押式回购利率继续全线走高,标杆7天品种利率再涨10基点左右;跨春节回购利率全线反弹至5%以上。

在此背景下,29日国债期货开盘后未能守住涨势,期价不断震荡走低,至收盘时,主力合约TF1503下跌0.17%,次季合约跌幅也超过0.1%。

随着短期不确定性上升,市场交投热情趋于冷淡,全天国债期货市场仅成交6132手,较前一日下滑超过三成。