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货币宽松未休 期债牛市不止

作者:admin 时间:2016-10-08 来源:网络收集

货币宽松未休 期债牛市不止

本周一,新鲜出炉的10月份CPI数据如期徘徊于“1时代”,市场上持续高涨的货币宽松预期进一步得到巩固,国债期货再现全线上涨,三个合约价格悉数再创新高,主力合约TF1503继续向98元整数关口挺进。与此同时,市场交投活跃,总持仓量也再创历史新高。分析人士指出,降低融资成本任重道远,货币政策放松压力依然较大,通胀数据的持续低位则为货币宽松提供了空间,鉴于未来放松政策加码依然可期,债券牛市仍可延续,期债多单可继续持有。

通胀徘徊“1时代” 期债持仓逼近1.7万手

进入11月以来,国债期货市场的高歌猛进势头简直是“止不住”。本周一,三个期债合约继续全线上涨,纷纷再创各自的盘中和收盘历史新高。其中,主力合约TF1503盘中最高摸至97.820元,距98元整数关口仅不足0.20元,尾市收报97.656元,涨0.15%;当季合约TF1412盘中最高97.29元,收于97.11元,涨0.13%;远季合约TF1506收报98.05元,涨0.18%。总成交和总持仓方面,三个合约共成交9550手,较上周五增加逾一成;总持仓量增加205手至16934手,逼近1.7万手。

从盘面表现看,早盘受沪港通正式启动日期确定影响,A股市场大涨并给国债期货市场带来一定压制。据市场人士称,早盘半小时内,主力合约TF1503一度出现减仓,显示可能有部分多单获利止盈。不过,在资金面宽松以及经济偏弱预期的支撑下,TF1503在5日均线处获得支撑并开始反弹,而随着10月份CPI数据出炉,期价再次翻红并确认上涨势头。

国家统计局公布的数据显示,10月中国CPI同比上涨1.6%,环比持平;10月PPI同比下降2.2%,环比下降0.4%。这一数据符合市场预期,同时也进一步巩固了当前市场上日益高涨的货币政策宽松预期。广发期货发展研究中心国债组研究员曹晓军表示,数据表明我国物价水平仍在低位徘徊,而工业品价格面临着较大的下行风险,反映出实体需求的不足,而工业品疲弱、通缩风险抬头等因素,或倒逼政策进一步放松以维持经济稳定,这些总体利多债市。

周一市场资金面较上周五明显宽松,也给市场营造了良好的做多氛围。数据显示,当日银行间质押式回购市场上,主流交易品种资金价格纷纷下行。其中,隔夜、7天回购加权平均利率分别下跌5BP、3BP至2.53%、3.15%。

在通胀数据落地、短期不确定性因素消除以及资金面趋松的多重利好刺激下,债券现货市场同样延续火热场面,中长期国债收益率纷纷显著下行,作为标杆品种的银行间10年期国债收益率续跌5BP至3.55%。重要可交割券中,14附息国债08到期收益率下行6.32BP至3.36%,14附息国债26下行6BP至3.35%。

市场人士表示,周一期债成交放大,持仓保持高位,反映当前市场涨势仍较为稳定,短期来看,债券期现市场牛市氛围有望持续。